百鸟朝凤红淡雅_五粮液52度批发|五粮液红淡雅价格

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       预收款来到2010年的最低水平:目前预收账款为38亿元为2010年来最低水平,仍欠酒1.93个月,环比去年Q4约64个亿预收款对应3个月左右的账期有所改善,但仍需警惕渠道库存积压动销不畅的风险。

　　经营性现金流持续恶化:年初罚款和员工福利合计4个亿左右的增量导致经营性现金流下滑32.4%,除2012Q2已经连续7个季度出现下滑,同时账面仍有12Q4累积的7.13亿应付款项,现金状况面临困扰。

　　13年公司收入规划15%,将进一步完善全价位产品线,水晶瓶五粮液放量意愿明确,同时配以10%~15%的市场支持,而五粮醇与六和液的新品将于2季度开始推广。

　　草根观测目前五粮液的一批价水平仍在700元左右并未出现实质性回升,特别是当近期茅台批价在部分地区跌至900元以下之后动销更面临压力,或许适当平衡价格和动销抢占更有利的价位区间是更为理性的选择。预计公司13~15年的EPS分别为2.93元、3.46元和4.16元,维持“推荐”。
 

        

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